自2019年6月建议修订逃犯引渡条例以来，几乎每个月都出现大规模游行示威活动。在政治及经济上，社会已大致分成支持政府（蓝）和支持示威者（黄）两派。某些被视为蓝营的商场、餐厅、店铺受到消费者杯葛，部份店面亦受破坏，同时间黄色经济圈亦在支持黄营的商人和消费者之间逐渐发展起来。
企业估值中的经济损失评估
在企业估值专业中，有个专门进行经济损失评估的范畴。当出现自然灾害、意外、毁坏、诈骗、受贿或经济侵权等，被指造成损失的事件发生时，可对受损一方或其相关机构的经济冲击进行评估，评估目的各有不同，可以用于交易谈判、仲裁及诉讼、清算及索偿等。
经济损失评估实践
两种常见的经济损失形式分别为收益损失（在特定时间内）和资产价值损失（包括企业价值损失）。视乎经济损失预期持续时间，对比事件发生至评估日期间，视乎各种因素，暂时性影响通常以收益损失估算，而长期或永久性影响则较多估算价值损失。
经济损失可按当时或事后资料作为评估基础。按当时评估是根据事件发生时所能获取的讯息进行估算，按事后资讯为基础的评估会考虑事件发生之后导致的实际影响，如收益下降或资产价值下跌等。
基于当时情况的评估
常见的企业估值方法包括收益法、市场法和成本法，通常根据评估当日能够取得的资料进行，亦会用于损失评估。以收益法衡量在有或没有出现损毁情况下的预计未来现金流，通过折现估算出的差额可视为预期损失。市场法考虑资产在有或没有受损情况下，对比可比资产价格（包括股票市场倍数）差距，借以衡量损失。置换或恢复资产至受影响前状态的成本也会运用在成本法中。
基于事后影响的估算
计量分析可应用于基于事后资讯的经济损失评估中。评估目标在某一特定时间内的财务表现（如资产价值或盈利）会与其同类进行比较，经过进一步分析，任何跑输大市的财务表现或会被视为经济损害的影响。这个方法试图计算一定时间内，将不能透过市场因素解释的额外收入/价值损失，视为被视为损害事件所导致的经济损毁。而回归分析则检视其他相关因素和预测不同因素下带来收益/价值的影响，从而推算出有关损害事件所带来的经济影响。
因果关系
以财务报告或交易参考为目的的评估通常按照相关财务报告准则和评估准则的指引进行，但涉及纠纷案件的经济损失评估亦应该符合法律观点，特别是被指损害事件与其造成的经济后果之间的因果关系，而事情发生后的整体经济影响亦可能由一个或多个相关的或不相关的因素造成。律师在法律案例参考上给予的支援也相当重要。由于这类评估报告的用途，分析结果往往会受到对方专家的严谨查核审阅。
结语
单一资产或企业的经济损失可透过专业方法进行评定，但对社会的整体影响往往更加深远持久——即使并不是致命的。
注: 本文描述经济损失如何在评估实践中测量。并不代表公司或作者对于香港政治或社会现状的立场。
梁启云 (董事), CFA, CVA, FRM, MPhil
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